2016年4月8日（金）「こんな見方もあるよ」という姿勢　鈴木亮

新年度に入って、日本株相場が大荒れです。年初は世界的に大荒れでしたが、今回
は局地的な嵐で、日本株1人負け状態です。

　4月になって日経平均株価が1000円も急落したのは、急激に進んだ円高が大きな要
因でしょう。長く1ドル111-114円あたりのレンジにあった円相場が、一時、107円台
まで上昇し、驚かれた投資家も多かったと思います。

　日経平均も1万6000円を割り込み、閉塞感が強まってきました。会社の窓から外を
見ると、千鳥ケ淵や皇居の桜が今を盛りに春爛漫なのですが、相場の方は花冷えで
す。テレビや新聞でも、先行きの悲観論が増えてきました。

　私は今回の下げは一時的なものだと思っています。円高が一時的だと思うからで
す。米国はいずれ利上げに動く時期が来ます。一方、日本は緩和基調が続き、追加緩
和への期待も高い。普通に考えれば、先行きは円安でしょう。企業経営者のマインド
も徐々に好転していくと思います。

　こういうことを語ると、相場がわかっていない、万年強気だ、いい面ばかり見過ぎ
ている、といった批判の声が上がります。同じ材料でも、見方によって、強材料にも
弱材料にもなります。例えば、原油価格です。原油安は資源国の経済を疲弊させ、石
油セクターのウエートが高い米国株指数に悪影響を与えます。一方でガソリン価格の
下落は米国の市民生活にプラスですし、資源輸入国の日本にもメリットが大きいで
す。

　日銀のマイナス金利政策への評判も芳しくありません。4月4日付けの日本経済新聞
朝刊25面に弊社、芹川洋一論説主幹の執筆した「ネット社会　問われる新聞」という
記事が掲載されています。私は新聞記事を読んで、久々に深い感銘を受けました。記
事では、改革案や提案が出てきた時、「逆効果だ」「無意味だ」「危険だ」などと訳
知り顔にすぐさま切り捨てる。これが陥りがちな報道のわなだと指摘しています。

　世の中の大勢が1つの方向性や1つの側面に光を当てる。それは往々にして批判や悲
観、切り捨てに傾くことが多いように思います。相場でも経済施策でも政治でも、批
判や切り捨てが、冷静な見方、反骨精神などと評価されることも多いでしょう。それ
でも、「こんな見方もあるよ」「捨てたもんじゃないよ」という声を、ささやかでも
発信したい。日経プラス10という報道番組を通じて、私はこの姿勢を忘れずにいたい
と思います。

　　　　　　　　　　　　　　　（日本経済新聞　編集委員兼キャスター　鈴木亮）

記事は日経プラス１０クラブ会員向けのメールマガジンで毎週金曜日に配信しています
詳しくはこちら⇒http://www.bs-j.co.jp/plus10/club/