新・上海グランド

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許文強（シュー・ウェンチャン）は、北京大学の同窓で、恋人であった方艶雲（ファン・イェンユン）を訪ねる。ところが、方艶雲は馮敬尭（フォン・ジンヤオ）の愛人になっていた。その後、方艶雲の紹介で美華（メイホア）劇場のマネージャーとして働くことになった。