これは、前日比何％上がりましたか、下がりましたか、というのを全部何回起きたかというのを見ているんですね。２０，１１３日、１９２８年１０月から今年の１１月５日までなんですけど、ＮＹダウというのは大体平均すると＋０．０２％。
前日比の１．１５の±の範囲に収まっているんですが、中でもとんでもなく上がったり下がったりする日があるんです。両端です。これを表にしてみました。

〜−３％マイナスというのは３％以上下がった日ですね。
それが２６０回あったと。２％から１．９％というのはその間に収まったのが７９とか、 そんな感じです。２０，１１３日の前日比の騰落率を全部とったんですが、前日よりも ３％以上下がった日を暴落した日と考えて、この２６０回起きているのが、いったい どういうときに起きたのかというのを調べなおしたのが次の円グラフです。

大暴落、パニック売りが起きた２６０日はほとんどが世界恐慌期に発生しています。
あるいは戦争の混乱期ですね。世界恐慌の前にも６回ぐらいあります。
ただ、その後、石油危機があって、ブラックマンデーで１１回ありますよね。
そしてＩＴバブル。そして今回１５回と、ちょっとずつ増えているんですよ。
平たく言うと、いろんな市場システムが不整備だったために、戦前はよく起きていたん です。戦後はうまくいっていたんですが、どうもブラックマンデー以降暴落というのがかえって頻繁に起きるようになってしまったという具合に、この表からはうかがえるわけなんですよ。
戦前は年金とかもありませんし、投信とかもありませんからね。当然ヘッジ売りとかの道具もありませんから、しょっちゅう暴落と暴騰を繰り返していたんです。
システムが整備されている現代ではなぜかというのは、
偉大な学者がこれから研究すると思うんですけど、吉崎さんはいかがですか？

やっぱりグローバル化でしょうね。
８０年代から後が多くなっているということですよね。

プラス、やっぱりデリバティブが影響していると思うんですね。
もはや６００兆ドルとか、人によっては１，０００兆ドルとか想定元本が、 残高が言われているんですけれども、何がどうなっているのかよく分からないまま、 のたうち回っているような状況なんですね。
その結果今回のように世界中でストップロスがかかると、大暴落が連続的に起きてしまう という現象になってしまったのではないかと思います。
それともう１つ、２０，１１３日のうちの２６０日暴落の日を細かく仕分けしていくと、 面白い結果が見つかりました。

曜日で分けてみました。２６０日を曜日ごとに分けると、パニック売りは圧倒的に月曜日 に発生しやすくなっています。
なんで月曜日に売りものが集中するのかと言いますと、ここはちょっと私の想像も加わっ ているんですが、アメリカの個人投資家、土曜日と日曜日に考えて、月曜日に解約の注文を出している。年金であるとか、４０１ｋ、投信の解約。これが月曜日に集中する癖があるようです。その結果月曜日にパニック売りが出やすいのかなと、こういう風に思われます。さて、こういった分析を踏まえて、過去の、ブラックマンデーのときの暴落パターンをもう一度確認してみたいんですが・・・

ブラックマンデーのときはこんな風に動きました。最初１０月６日ぐらいから始まってい るんですけれども、有名な１０月１９日の２２％下落、月曜日ですよね。その１週間後を 見てください。２６日月曜日。さらにその２週間後の月曜日。さらに３週間後の月曜日。
こんな風に連続的に月曜日のパニック売りが出ているんですね。これが一巡したところで大体下落が収まって、なおかつ、間隔というところ、パニックの売りものが、連続して２，３日の間に起きているんですけれども、だんだん間隔が広がっていますよね。暴落の間隔が広がっていくことで緩やかに相場が沈静化していったということです。
地震と余震みたいな感じでしょうかね。

それと、いよいよ今回の特徴なんですけども、ブラックマンデーよりも規模は大きいです。
実際これは２００７年２月の、サブプライム問題が発覚してからのデータを取っているんですが、やはり大きな火の粉が上がったのが９月１５日のリーマンブラザーズのショックですね。そして２２日の月曜日。１週間後の月曜日。１０月６日の月曜日。この辺りで月曜日のパニックは止まりましたね。しかし間隔は治まるどころか、むしろ連続化しているわけですね。ということは、売り手が、おそらく個人の解約売りだけじゃなく、こういう スウィング・トレーダー、１週間単位で売買を繰り返している人たちが、書き入れ時の水曜日に、マーケットが薄い中を、値動きのよい先物とかを使って活発な売買を繰り返しているんじゃないかなと、いう風に見てとれますね。
間隔がもう少し広がって、余震と余震の間の時間が経つようにならないと、人々は外に 出れないですよね。