岡崎氏：先週、山田さんがこちらにいらしていただいて決算発表の最初のピーク、第１週目の途中経過を報告していただきましたので、私は第２週目の今週の動きを決算の内容から 見ていきたいなと思います。２つのランキングを作ってきました。

鈴木氏：この２つのランキングに基づいて、まず最初は前年同期比での第１四半期どうしの経常利益の伸びです。前の４〜６月に比べて今回の４〜６月期の経常利益はどれだけ伸びたかというランキング。２番目は、その第１四半期の経常利益で期初に出していた中間見通しがどれぐらい達成できたかという、いわゆる進捗率、達成率のランキングというこの２つを作ってきました。

鈴木氏：7/27から8/2までなんですけど、8/2までに発表してきた企業を全部ってのはちょっとできなかったのですが、ほとんどすべて網羅してあります。 まずは四半期毎の経常利益の伸び率ランキングです。今回の四半期の経常利益、前期０６年の４〜６月の経常利益、これをそれぞれ割り算してあげるというやり方でその伸び率をこちら側にランキングで大きい順に出してあると。例えば、三井造船は去年の第１四半期経常利益６億８０００万円が、今回８７億円に増えている。伸び率が１２６０％あたり。期初の会社側の見通しの中間期の見通しなんですけど、経常利益、期初に出した中間経常利益８０億を既に第１四半期の３ヵ月間で８７億円、オーバーしてしまっているという状況なんです。三井造船の株価は他の例えば造船重機、三菱重工や住友重機のように非常にしっかりした動きを出していて円安のメリットももちろんあるんですが、やはり船腹不足というのが世界的に広がってるので大変強い。今週もしっかりした動きを出している。仮に今後、アメリカの問題や日本の政局の問題で株価が大きく動揺するようなことがあったときにはこういう銘柄が下げたところを拾っておくのが１番王道ではないかなとなります。傾向として見ていきますと、例えばミツミ、任天堂の裏銘柄と言われているようなニンテンドーＤＳの部品供給銘柄です。これ非常に伸びていて、あとはUEXとか日金工、大平金とステンレス関連の素材株はやはり相変わらず強いです。日立国際電気って下から２番目にありますが、これを見ておきたいのは半導体の製造装置、もともと国際電気と八木アンテナ、地上デジタル放送のアンテナ会社が合体してできた会社ですけど、中間の期初の見通し５９億円の経常利益が最初の３ヵ月で５７億円と非常に伸びていて、対前年対比で伸びても４３５％です。半導体が非常に受注残が豊富で強い動きを出している。株価もしっかりした動きを出している。決算発表同時に株価は買われてその後もハイテクの中で非常に強い動きを出してきています。これが１つのランキングです。２番目のもう１つのランキングがこちらです。

鈴木氏：今度は中間決算、期初に出した中間期の見通しに対する第１四半期の達成度合いの、いわゆる進捗率です。これが期初に出した中間決算。今回の第１四半期、これ非常に達成度が高いので今回上方修正した新しい中間決算の見通し、上方修正した後の数字です。１番右が達成度合いです。１番上の西芝電機っていうのは、東芝の関連会社ですけど、船舶向けの電源システムが非常に強いので、当初２，０００万円しか中間見通し出してなかったのが１億６，０００万円が３ヵ月で出たので中間を２億２，０００万円に引き上げてきた。達成度合いは８３０％と非常に強いのを出してきました。２番目の富士通ゼネラルを見ておきたいです。これなんかはまだ無配企業です。富士通の傘下でエアコンがメインの企業ですが、リストラを成功させつつあるという状況です。ヨーロッパでこの会社のエアコンが非常に伸びていて第１四半期で２７億円、当所の中間見通しが１０億円だったんですが、上方修正しても１８億円なんですね。もう既に２７億円出ているのにまだ１８億に止めているという非常に慎重な見通しを出してるんですが、これが株価も比較的穏やかな動きを出しているので落ちたところは拾っといたらいいなっていう銘柄の１つです。先程の三井造船なんかもありましたが、海運では第一中央汽船という商船三井系列の海運会社でこれが同じように強い決算を出していて、１番下にはニコンなんかもあります。第一中央汽船のチャートを見ていただくと、海運株はどれもこれも似たような非常にこう高値更新中っていう銘柄なんですがこれなんかも改めて狙ってみたい銘柄です。これが、先週の木曜日から今週まで出てきた大体６００社ぐらい出てきた中からの２つのランキングです。 週によって出てくる業種がちょっと片寄ったりなんかしているんですが、今週出てきた中で気がついたのはやはり経常利益の絶対額の大きい会社、ですから大型株は業績が非常に強いです。逆に、経常利益の絶対額の小さい会社、小ぶりの企業っていうのは決算悪かった会社が多いです。 円安の影響は、大型株にはてきめんに出てきますのでそれが反映してる業種がたまたま今回多かったのかもしれません。 業種での特徴は１つは、化学が良かったです。ここには日産化学と日本化成がたまたまランキングに入っていますが総じて化学業界が良かったです。これまで素材の中では 化学というのはあまりピックアップされていませんでした。

原油高の影響も会社は非常に慎重に見ていたんでしょうがここに来てやっぱり相当伸びてきているなって感じがしますね。瞬間的に株価が確かに上がってしまってそこで飛びつくとあまり得策じゃないんですが、例えば沢藤電気とここにランキングである自動車向けの電装品を作ってる会社でこれも非常に中間達成率が良かった会社なんですが、株価のチャートをご覧いただきますともう既に１週間前の金曜日に出てますんでそこから株価が動くんです。ここでどうしても目に付くんです。もう狙っていたのに高いところ買うの嫌だなと、もうこうなっちゃったら買えないなと思うんですが実はもし機関投資家がこの会社を本当に惚れ込んで良いなと評価して買うんでしたらこの後から少しずつじわじわと買いがひと月ふた月かけて仕込が始まっているはずなんです。 ですからそういうときに出て株価が冷静になってからゆっくり買っても全然遅くはないと思います。その出来高が沈静化してきてみんなが忘れてるときに少しずつ買ってく、自分は覚えていなくちゃいけないですけど。

岡崎氏：特に今の世界同時株安みたいな局面だと全体下げやすく、あまり上がらないですからそういうときこそこういう地道な努力が報われるタイミングだと思います。

鈴木氏：まだ機関投資家自身もそんなポジション今取ろうとしていない時期だと思うんですけどね。