マーケット　ウィナーズ　バックナンバー

■マーケットウィナーズ（4/29放送）

テーマ：米国株から学ぶ今後のマーケット
ゲスト：鈴木一之（インフォストックスドットコムチーフアナリスト）

　ＮＹダウが６年ぶりの高値に進んでまいりました。ＮＹダウというのは３０銘柄で構成されている、正式にはＮＹダウ工業株３０種という銘柄なんです。この３０銘柄の中で何がＮＹダウを押し上げる原動力になっているのか、それを探してみたいと思います。

　今年に入ってから以降の動きなんですが、これを３０銘柄ごとに見ていきたいと思います。３つに分けると一貫して上昇している銘柄というのがあって、１つはボーイングですね。ＮＹダウ採用銘柄では代表選手で、ボーイングの株価が非常に顕著です。

　ＮＹダウ３０銘柄を３つのパターンに分けました。一貫上昇、あるいは高値圏にある。２番目として底入れ反転してきている銘柄。３番目として軟化傾向にある銘柄、強い相場なのに株価は下がっているという銘柄。この３つのパターンに分けたわけですが、まず１つはボーイングですね。

　今年にずっと入って上がってきている。上がってきたんですが、ただ、注目ポイントはここ直近です。このネタをお話しようと思ったのが、3月24日、25日ぐらいでして、これは27日までのデータで作ってきているんですが、3月26日、27日とちょっと下がってきているのが気がかりなんですね。ボーイングと同じように上がってきているのがアルコアとかキャタピラーとかデュポン、あるいはスリーエムという、どちらかというと完全に素材セクター、エネルギー価格が上がる。あるいは中国需要が非常に高まるという理由で上がってきた銘柄が多いように思います。次は軟化傾向。株価は高いのに、逆に個別銘柄では下がってるっていう代表選手が、このウォルトディズニー、あるいは、ホームデポというどちらかというと消費関連。

　ウォルトディズニーは、年の途中までは良かったんですが、３月２０日ぐらい。日経平均が、だいたいこの頃から上がり始めて今下がってるって状態ですが、３月の２０日前後を境にずっと下がり始めてしまっている。こういう傾向にあるのが、消費関連株に多いように思うんです。アメリカで長期金利が５％を超えて上に上昇してきている。あるいは、これまでずっとドル高でしたので、コカコーラとか、あるいはマクドナルドという多国籍企業がドル高でダメージを受けるというイメージを受けますね。そしてここにきて底入れ反転。ディフェンシブセクターが目立って浮上してきているように思えます。プロクター＆ギャンブル、あるいはジョンソン＆ジョンソン。

　ずっと駄目だったのが、ＮＹダウの６年ぶり高値に突き押されるような形で、ここにきて反転してきているという動きです。

（岡崎氏）３つに分かれているんですが、それでもつい最近小さな兆しが見えてたという点がありましたよね。何があったかというと、１つは中国で金利の引き上げがあったということです。中国からの需要が減るんじゃないかという懸念が生まれたということ。もう一方ではアメリカでそろそろ利上げが終わるかもしれないということ。金融政策が違う方向を向いているんです。この辺が実はとても大事で、３つに分けてますけども、１番今まで弱かったところっていうのはみんなが知ってる会社なんですね。ディズニー、コカコーラ、ウォルマート、アメックス、マクドナルド、なぜかというと消費で、身近なもので小売。逆に、一貫して上昇してるものっていうのはどちらかというと古い会社が多いんです。それが今までの流れだったわけですから、そろそろそれが金融政策の転換点を向かえるとともに小さな兆しが見えてきたのかなと。アメリカの金融政策、これでほんとに利上げがそろそろ打ち止めになると、今までとはガラッと違うマーケットになると思います。