やってみたのは、アノマリーではなく、月間の、毎月毎月の日経平均の騰落率というものを調べてみました。振り返ってみれば１９９７年からこの１１月まで、月数にすると１０６カ月です。１０６カ月の毎月毎月の日経平均と、各東証上場の３３業種の月のパフォーマンスを調べていくんですね。その中で日経平均をアウトパフォームする月がどういうときに起こりうるか、修正というものがあるかどうか、アウトパフォームというものの定義、条件はですね、まず２つあって、１つは日経平均のその月の動きがプラスだったら、そういうときは日経平均のプラスの％を１ポイント以上上回るという業種をアウトパフォーム業種と定義付ける。日経平均が３％上がったら、例えば銀行セクターは４％上がった。それはアウトパフォームということにするんですね。
　もう１つ、日経平均が仮にマイナスであったら、そういう月は業種の指数が絶対値でプラス、０％以上の値上がりを示したもの。日経平均は−３％なのにその業種は−２％だった。確かにアウトパフォームするんですが、マイナスはマイナスなんですよね。絶対的にプラスを維持するような業種というものをそれぞれ抜き出してみました。

　３３業種を１０６カ月分ですから、延べにすると３４００ぐらいなんですよね。それぞれピンクで色づけたのがアウトパフォーム、何処と何処がくっつきあって、何処と何処が離れているか、黄色は分かりやすいように半月ごとにマークしただけで、これを過去９年間、この９年間というのは金融危機もあり、それからＩＴバブルもあり、それから９、１１のテロもあり、デフレもあり、デフレからの脱却もあって今は資産インフレの時代になっているという、非常に山あり谷ありなんですけれども、これを直近２年間だけ抜き出したものが今ご覧いただいているものですね。
　 これを大きく分けると、金融、それから内需、ディフェンシブ、素材、ハイテクと、５つの大きな業界に分かれるわけですが、それぞれ代表選手をみてみると、例えば金融でしたら銀行と証券を代表選手とするならば、１番最近の１１月１５日の分のデータなんですけれども、これは日経平均が赤ですからプラスってことなんですね。これをアウトパフォームしたのは証券セクターはアウトパフォー、ムした。しかし銀行は今月は駄目だった。過去３カ月間連続でアウトパフォームしたけど１１月は銀行は駄目だった。そんなような意味合いですね。これが内需だったら不動産と小売、例えば１番右のハイテクでしたら電機と輸送、まあ自動車ですね。こういうものをお互いどんな関係があるかというのを全部比べていくわけなんですね。本当は３０年間ぐらいやったら正しいんでしょうけどね、。

　それででてきたのがこれなんですが、まず大枠として出てきたのがですね、アウトパフォームするっていうのの連続最高は８カ月です。これはＩＴバブルの時代、１９９９年のときに、その他金融という、当時の消費者金融が、武富士とがアイフルが連続８カ月上昇っていうのが最長です。連続７カ月は最近の卸売、総合商社の動きとか、海運株なんか時々あるんですが、それから過去１０６カ月で、全体を通じて業種別で頻度の高いものは、最高が４４回、海運とゴムですね。それから４２回が卸売、いわゆる総合商社です。そして４１回の石油と、ほとんど素材株というか資源株ですね。それに連動するのが直近でよく起きてる。全体を、３３業種を全部平均してみるとアウトパフォームする確立というのは１０６カ月のうちの３３回だった。野球で言う打率換算すると３割１分４厘の確立で日経平均がアウトパフォームした、というのが全体の流れでしたね。

さて、これを少しずつ盛り込んでいきますね。

　日経平均が上昇するという月は前半はハイテク、後半は金融、特に銀行です。日経平均が仮に４カ月連続上昇っていうときは最初にハイテクが突っ走って後から銀行株が出てきます。多少ずれるんですよね。電機と銀行は非連動型です。それから５カ月連続アウトパフォームするっていうのは素材セクターに非常に多くなっています。ハイテクがプラスですとディフェンシブはマイナス、これは一般常識に近いですよね。確実にディフェンシブセクター、薬品・食品、それから電力ガス、あるいは水産株というものは日経平均が悪いときにプラスになりやすいという傾向がありますね。これは私が目で見てですから、もっと厳密にクオンツとか使ってですね、コンピュータでやるともっと厳密なものが出るのかもしれませんが、

　銀行のリズムは３カ月ぐらいが繰り返されていました。上げ３カ月、下げ３カ月。それから、同じ金融の中でも保険というものは銀行ではなく不動産と連動しやすい。それから小売も不動産と連動しやすい。やっぱり土地というものが値上がりし始めたということになると百貨店とか損害保険会社というのは不動産と同じような動きが強いんですね。同じ金融では証券と銀行というのは仲が悪いですね。もっと長い統計をとると、証券セクターっていうのが１番暴れん坊なんですよ。上がったり下がったり、３３業種の中で１番扱いにくいのは証券セクターなんですよ。

　ここは素材に関してはいっぱい色んな事を書き溜めてしまったんですが、１つだけあえて言いますと、素材とはだいたい連動して動きます。オールオアナッシング。そして、その中でも非鉄、非鉄というのは鉄鋼とも連動しますが、同時に電機とも連動しやすいです。非鉄っていうのは電線株が含まれていますのでハイテクの色彩が強いです。

　それから、その次はいよいよハイテクですね。これは結構大きかったなと思うんですが、電機は自動車とは連動しません。及び、電機は精密とも連動しません。電機を除く精密、自動車、機械、これは連動します。これらをクリーンナップと呼んでたんですけど、株式投資の長期投資するときの業種のクリーンナップ３番４番５番というのは日本の株式市場の場合、輸送、精密、そして医薬なんですよ。この薬品がですね。この３つが１番長く持てばより良いパフォーマンスになる。電機は外れるんです。電機はデフレの影響を１番くらったんですね。アメリカに連動しやすいのはどっちかというと自動車と精密で、電機は日本の要因で最近下げていたっていうこともあり、デフレによる悪い影響がここのところ強かったということですね。

　最後になりますが、日経平均がずっと連騰した後っていうのは最後の最後は銀行株で締めくくられる、お茶漬けみたいなものですよね。しかも銀行と自動車が同時に上がるとマーケット全体の連騰は止まるっていう傾向が過去見られました。日経平均がマイナスになり始めるとそこでディフェンシブだとか、素材セクターが浮上し始めるという傾向があったように思います。