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７月以降、小型株が大崩れしました。すでに３カ月下げている訳ですが、そんな中で値上がりが期待できる小型株はないかというのが今日のテーマです。まさに宝探しです。
何でこうなってしまったのか。その秘密が初値公募倍率です。この中には結構、新規株式公開（ＩＰＯ）銘柄が含まれておりますが、初値が非常に高かった銘柄が多い。例えばこの７位のリンク・ワン。ＩＰＯ人気ナンバー１だったわけですが、これなどは公募価格の７倍の初値がついてしまった。そこからずるずる下がって、下げ止まらないのが現在です。８位のライブドアの場合は、株式分割の話題もありましたので、その反動が出ているということだと思います。
リンク・ワンの初値が公募価格の７倍といいうの明らかに行き過ぎですね。公募価格というのは比較的真面目に決められておりますので、フェアバリューであるケースが大半です。それがいきなり７倍ついてしまうというのでは、マーケット全体が悩むわけです。だから、はじめに売り買いされる方の「次の次の買い手」が見当たらないため、相場が崩れるケースが多々あるということです。
その後７月以降にその反動が出ています。また４月からジャスダック市場にも貸借取引が導入された点や、ネット証券を中心に一般信用で小型株をやるお客様が多かったことも相場が下落する原因かと思われます。
日経平均は１万１，０００円内外の動きで儲けにくい。そんな相場の中で、限られた資金で何とか儲けようとするため小型株に資金が向かう可能性があるということです。実際その先駆けといたしまして直近のＩＰＯものが再びジリ高傾向になって来ています。
もちろん全てのＩＰＯ銘柄が上がるということではなく、ＩＰＯで高成長が今後も期待されるであろう成長期待銘柄に資金が集まり出して、株価が順調に上げ始めているということです。
これが小型株相場の前触れと考えられます。
底入れは１０月、１１月と言うのはあまり期待しづらいものの、１２月とか１月とかにかけて、小型株全般も底入れして再び上がってくるのではないかなと考えています。
来期予想ＰＥＲが４０倍以下、つまりそれほど割高感がないもの。それから増益率が２０％以上、そこそこの増益率が見込めるものということで現在の値下がり上位からスクリーニングをかけてみた結果がこうです。
このランキングは増益率でみた上位９銘柄です。１位から９位まで、３カ月でいずれも４割から５割下がっている銘柄です。さすがにここまで下がってきますと来期の予想ＰＥＲで見て、それほど割高感というのがなくなっています。
特に高成長期待株というと来期のＰＥＲで２５倍ぐらいがフェアという経験測もありますので、そこそこ狙える水準まで落ちてきたということです。
1位のフジプレアムはＰＤＰや液晶などの部材を供給している会社で非常に高成長です。２位のインテリジェンスは人材派遣。今後も業容拡大が見込まれますし、ＰＥＲも割安となってきた。８位のシコー技研。まだ３８倍と割高ですが、携帯電話などの超小型モーターを作っているハイテク・ベンチャーです。公開当初は非常に人気化したものですが、だいぶ落ち着いてきて再び狙える水準になってきたなと思われます。
こちらには来期の予想ＰＥＲを書いてありますので、とりあえず今期の業績が達成できるのかどうか１０月半ば以降、決算発表シーズンに入りますので、そこら辺りも見極めながらということになります。
また変動率の大きさを考えますと特に小型株の場合は分散投資が必要で、あまり固めて持たない方がいいですね。